Bitcoin za 100 000 $, aneb vše co potřebujete o momentální situaci vědět

Bitcoin $BTC-USD prudce vzrostl v rámci širšího boomu spekulativních aktiv koncem loňské zimy a začátkem letošního jara. Cena jednoho $BTC-USD raketovým tempem vystřelila z cirka 30 000 dolarů na začátku letošního roku na rekordních více než 60 000 dolarů za kus kolem dubna.  

Naproti tomu na vrcholu předchozího býčího trhu v roce 2017 se Bitcoin obchodoval za přibližně 20 000 dolarů. Stejně otřesný byl i obrat Bitcoinu směrem dolů, který začal v dubnu letošního roku. Během několika týdnu se díky Twitteru Elona Muska (ne vážně, radši bych mu ho zakázal 😂) a čínské komunistické straně a regulacím propadl o 50 % zpátky až k levelům okolo 30 000 dolarů za kus.

Bitcoin byl kritizován za svou spotřebu energie, ale čínský zásah má i svou světlou stránku, těžba Bitcoinu se v posledních měsících stala mnohem méně nehospodárnou a ekologičtější. Pálení tun uhlí k těžbě Bitcoinu není skvělé, ale levné zdroje energie, jako jsou přebytečné vodní elektrárny v období povodní a fléry zemního plynu (které se stejně musí spálit), jsou ideálními zdroji elektřiny potřebné k těžbě Bitcoinu.

Zprostřed všeho toho Elon Musk zase prohlásil, že by byl otevřený tomu, aby Bitcoin opět přijal jako možnost platby v Tesle. V době, kdy píšu tento článek, se dnes Bitcoin obchoduje za něco méně než 45 000 dolarů, přesto je objem obchodů mnohem nižší než v době boomu, protože se spekulanti už vzdali potenciální představy Bitcoinu za 100 000 $. Kromě nedávné volatility jsou však na obzoru dobré fundamentální zprávy.

Navzdory volatilitě jsou základní trendy přijetí a přechodu institucí na $BTC-USD  povzbudivé. Ačkoli o tom mainstreamová média zatím příliš neinformují, Lightning Network Bitcoinu zaznamenává exponenciální růst přijetí a má potenciál elegantně narušit současný systém mezinárodních převodů peněz. Poplatky za převod peněz ze Spojených států do rozvojových zemí jsou překvapivě vysoké (5-7 % za typický převod) a existuje obrovský objem převodů peněz od přistěhovalců ve vyspělých zemí do rozvojových zemí jejich rodin.

Pokud se platebnímu protokolu (Lightning Network) Bitcoinu podaří narušit trh s převody peněz, bude to hnacím motorem nezadržitelného růstu přijetí Bitcoinu v rozvojovém světě a automaticky i zvýšení ceny Bitcoinu. Za současného stavu centrální banky v rozvojových zemích běžně provozují konfiskační úroveň inflace a jejich občané, kteří nemohou vydělávat v pevných a stabilních měnách, jako jsou americké dolary nebo eura, mají jen malou nebo žádnou možnost budovat bohatství a šetřit. Život není spravedlivý, ale s rostoucím přijetím Bitcoinu člověk nepotřebuje mít politickou moc a nemusí se spoléhat na bankovní systém.

Ne každá rozvojová země je však takto autokratická. Prozíravým krokem se o slovo přihlásil Salvador, který učinil Bitcoin v zemi zákonným platidlem, čímž snížil obrovskou daň, kterou si současný systém převodu peněz vybírá z jejich ekonomiky. Další země budou pravděpodobně následovat, čímž se zvýší přijetí a následně i ocenění Bitcoinu. A i když se vlády v rozvojových zemích budou snažit omezit tok kapitálu do svých zemí a z nich, neformální trh si najde cestu, jak je obejít. O to se rozhodně nemusíme bát.

Například analytici JP Morgan nebyli velkými fanoušky kroku Salvadoru z makroekonomického hlediska, ale banka má nyní dlouhodobý cílový kurz 140 000 dolarů pro $BTC-USD  a pro klienty má nový fond pro investice do Bitcoinu. To představuje pro banku, jejíž generální ředitel Jamie Dimon kdysi prohlásil, že vyhodí každého zaměstnance, o kterém se dozví, že obchoduje s Bitcoiny, docela obrat.

Je nyní Bitcoin dobrá koupě?

Americký Senát chce v rámci dvoustranného návrhu zákona o infrastruktuře zvýšit regulaci kryptoměn. Hlavní navrhovanou regulací je ohlašování všech kryptoměnových transakcí v hodnotě nad 10 000 dolarů (podobně jako je tomu u ohlašování hotovosti v bankách a kasinech).

Druhým požadavkem je, aby krypto zprostředkovatelé vydávali v Americe takzvané formuláře 1099-B podobně jako makléři obchodující s akciemi. Průmysl kryptoměn se prozatím poměrně účinně vyhýbal proti těmto nařízením.

Předpisy jsou podle mě trochu nejednoznačné, ale americká vláda považuje Bitcoinový průmysl jako ziskový zdroj daňových příjmů a jako takový ho bude podle ní potřeba regulovat. Nemusíme se proto bát, že by situace dopadla podobně jako v Číně. Negativa, která se okolo Bitcoinu a obecně kryptoměn v posledních měsících točila byla podle mě zbytečně přehnaná, a proto vidím Bitcoin $BTC-USD  následujících dnech (i přes americké regulace) růst.

Regulace je samozřejmě pro Bitcoin rizikem, ale nic nenasvědčuje tomu, že by se vláda snažila Bitcoin znevýhodnit ve srovnání s jinými aktivy. Například zlato má vyšší maximální sazbu daně z kapitálových výnosů než akcie, zatímco Bitcoin ne. Nadšenci do zlata jsou ti, kteří mají právo být naštvaný tady-krypto investoři dostávají férovou dohodu.

Jednou z oblastí, která se však pravděpodobně dočká pořádného zdanění, je DeFi (Decentralizované financování). O DeFi (Decentralized finance), stablecoinech a obskurnějších zákoutích kryptoměnového trhu se hodně diskutuje. V některých stablecoinech je spousta nejasností, například když vyšlo najevo, že Tether je z větší části krytý různými typy komerčních papírů, podnikových dluhopisů a zajištěných úvěrů. Minimálně zde můžeme ze strany regulačních úřadů definitivně počítat se širšími regulacemi v budoucnu.  

Závěr

V příštích 6 měsících bych očekával, že Bitcoin poroste s tím, jak se bude zvyšovat počet institucí přijímajících ho. Teoretickým zdůvodněním velkého nárůstu hodnoty s rostoucím přijetím je Metcalfeho zákon, ačkoli se o něm hodně diskutuje. Metcalfeho zákon sleduje cenu Bitcoinu od jeho vzniku poměrně dobře.

hodnota telekomunikační sítě je úměrná čtverci počtu připojených uživatelů systému – Robert Metcalfe

Zvýšené přijetí by mělo vést k vyšší fundamentální hodnotě Bitcoinu v příštích 6 měsících. Bitcoin je vysoce volatilní aktivum, takže nelze s jistotou říct, kde přesně cena skončí. Očekávám, že s rostoucím přijetím $BTC-USD  v příštích 6-12 měsících možná překoná své předchozí historické maximum. Bitcoin slouží dlouhodobým investorům od svého založení úžasně dobře, a i když očekávám, že volatilita bude pokračovat, základy a dlouhodobá teze a představa kolem Bitcoinu zůstávají přesvědčivé, a proto bych dlouhodobou pozici nadále držel.

DISCLAIMER – nejsem investiční profesionál, ale jen zaujatý retailový investor, takže se nejedná o investiční doporučení. Před nákupem jsi prosím udělejte vlastní analýzu.