"Nacházíme se přímo v možná největší bublině mé kariéry" – investor Rich Bernstein

Člen Síně slávy institucionálních investorů vidí naléhavou potřebu diverzifikace pro investory do některých nejoblíbenějších obchodů.

Rich Bernstein, který strávil desítky let na Wall Street, mává červenou vlajkou nad aktivy s dlouhou dobou splatnosti, od velkých technologií přes bitcoin a akcie rebelů z Redditu až po dlouhodobé dluhopisy.

"Nacházíme se přímo v možná největší bublině mé kariéry," řekl Bernstein, generální ředitel a CIO (Chief Information Officer) společnosti Richard Bernstein Advisors, v pondělí v pořadu "Trading Nation" televize CNBC.

Jeho varování naznačuje, že rozsah je větší než bubliny dot-com a bubliny na trhu s bydlením.

Richard Bernstein Advisors je nezávislý investiční poradce zaměřený na dlouhodobé investiční strategie, které kombinují makroekonomickou analýzu a kvantitativně řízenou tvorbu portfolia. Má téměř 30 let zkušeností na Wall Street, naposledy působil jako hlavní investiční stratég ve společnosti Merrill Lynch & Co. Je velmi uznávaným odborníkem na akcie, styly a alokaci aktiv a byl 18krát zvolen do každoročního "All-America Research Team" časopisu Institutional Investormagazine, z toho desetkrát jako nejlépe hodnocený analytik ve své kategorii.  

Úrokové sazby jako katalyzátor bubliny

"Fed natolik narušil cyklus tak moc, že jsme svědky velmi přirozené reakce mezi aktivy s dlouhou dobou splatnosti jako jsou například nahodnocené akcie, které si pak najdou vlastní cestu a začnou se vyhýbat standardům," řekl Bernstein. "Každý, kdo je v těchto dlouhodobých aktivech nějak zainvestován, musí být pevně přesvědčen, že dlouhodobé úrokové sazby nepůjdou nahoru, protože by to byl akorát spouštěč pro tuto bublinu."

Bernstein se domnívá, že pozadí je nebezpečnější než v červnu, kdy v pořadu Trading Nation varoval, že bitcoin je bublina. Od té doby kryptoměna posílila, ale za poslední tři měsíce je stále asi o 20 % níže.

"Když se dostanete do bubliny, lidé se stávají velmi krátkozrakými. Dívají se na investice jen z krátkodobého hlediska a přestávají vnímat širší perspektivu," řekl. "Lidé mi vždycky říkají: 'Dobře. No, ty jsi tak chytrý. Kdy ta bublina praskne?' A odpověď je, že to nikdo neví."

Bernstein, který je známý také tím, že řídí strategii v Merrill Lynch, doporučuje diverzifikovat do skupin, které mají cenovou sílu v prostředí inflace, jako jsou například banky nebo fondy, kryté dividendou. 

"To by vás nejvíce vedlo ke komoditám, k materiálům, energiím a podobným věcem," řekl. "Považuji za velmi zajímavé, že energie v posledních šesti nebo dvanácti měsících zažívá velký býčí trh a všichni říkají, že je neudržitelný. Bitcoin byl ve velkém medvědím trhu a všichni čekají, až se vrátí.

Navzdory svému varování před epickou bublinou Bernstein nepředpovídá celkové zhroucení trhu. Trh vnímá jako houpačku.

"Balancujeme mezi těmito dlouhodobými aktivy, která jsou velmi nadhodnocená, a bublinou oproti zbytku světa," řekl Bernstein. "Pokud likvidita (cash) velmi rychle nevyschne, což se zdá nepravděpodobné, pravděpodobnost recesního trhu je nakonec mnohem nižší, než by si lidé mohli myslet"

zdroj