S&P 500 ^GSPC
5,088.8
+0.03%
Tesla TSLA
$191.97
-2.76%
Apple AAPL
$182.52
-1.00%
Meta META
$484.03
-0.43%
Nvidia NVDA
$788.17
+0.36%
Microsoft MSFT
$410.34
-0.32%
Amazon AMZN
$174.99
+0.23%
Alphabet GOOG
$145.29
-0.02%

Ropné společností v ohrožení. Udrží si Exxon Mobil a Chevron svoji tučnou dividendu?

Dominik Petrnoušek
16. 5. 2023
6 min read

Světový trh s ropou praská ve švech. Těží se moc, zásoby přebývají a to tlačí na zisky ropných společností. Poperou se s tím velké ropné společnosti, jejichž osud a dividenda jsou závislé právě na ceně ropy?

Prozradím hned od začátku - poperou. Takto gigantické společnosti mají dostatečně silnou finanční pozici, aby takový výkyv zvládly. A je tu ještě druhý faktor - brzy nejspíš přijde zvrat, který jim naopak pomůže. Proč?

"V současné době je světový trh s ropou pravděpodobně mírně přezásoben. Někdy koncem druhého nebo začátkem třetího čtvrtletí se to ale diametrálně překlopí," uvedl analytik Rob Thummel.

Roční cena ropy. Zdroj

"Když je trh s ropou nedostatečně zásobený, obvykle se projeví pozitivní cenová reakce. Takže bychom očekávali, že ceny ropy trochu porostou," řekl Thummel.

Ceny ropy jsou v poslední době pod tlakem, a to i přes snížení produkce, které minulý měsíc oznámila organizace OPEC+.

OPEC+ je organizace, která sdružuje významné světově producenty ropy. Jejím cílem je koordinovat těžební kvóty svých členů za účelem ovlivnění cen ropy na světových trzích. OPEC+ vznikla aliancí mezi Organizací zemí vyvážejících ropu (OPEC) a deseti nezávislými producenty ropy včetně Ruska. Ta byla uzavřena v roce 2016.

Členské státy OPEC produkují přibližně 40 % ropy na světě. Spolu s dalšími producenty sdruženými pod OPEC+ kontrolují přibližně polovinu globální produkce, což jim dává značnou tržní moc.

OPEC+ pravidelně pořádá schůzky, na kterých se dohodne na úrovni těžby pro další období. Tyto dohody pak významně ovlivňují cenu ropy na světových trzích. Pravidelně také sleduje vývoj poptávky a nabídky a upravuje kvóty produkce tak, aby byl trh vyvážený. Cílem je udržovat cenu ropy na požadované úrovni.

"Celý svět čeká na to, kdy se čínská ekonomika znovu otevře. A ona se postupně znovu otevírá," řekl Thummel. "Očekáváme, že poptávka po ropě v Číně celosvětově poroste a zrychlí se po celý zbytek letošního roku."

Chevron $CVX+0.0% 

Chevron je americká energetická společnost, která se zabývá těžbou a zpracováním ropy a zemního plynu, výrobou chemikálií a výrobou a prodejem rafinovaných ropných produktů. Patří mezi největší energetické společnosti na světě a také mezi nejhodnotnější ve Spojených státech.

CVX

Chevron

CVX
$154.68 -$0.75 -0.48%
Capital Structure
Market Cap
288.9B
Enterpr. Val.
305.2B
Valuation
P/E
13.5
P/S
1.5
Dividends
Yield
4.0%
Payout
26.6%

Capital Structure

Market Cap
288.88B
Enterpr. Val.
305.19B
Revenue
195.16B
Shares Out.
1.88B
Debt/Capital
0.11
FCF Yield
2.30%

Valuation / Dividends

P/E
13.50
EPS
11.37
P/S
1.50
P/B
1.80
Div. Yield
3.96%
Div. Payout
26.60%

Capital Eff. / Margins

ROIC
11.96%
ROE
11.85%
ROA
8.16%
Gross
47.84%
Operating
15.40%
Net Profit
10.94%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Společnost Chevron byla založena v roce 1879 a působí ve více než 50 zemích světa. Po ExxonMobilu je druhým největším americkým producentem ropy a zemního plynu. Vlastní produkční aktivity zahrnují produkční ložiska napříč Severní Amerikou, v Africe, Austrálii, Jižní Americe, Asii a Blízkém východě. Chevron vyrábí více než 2 miliony barelů ropy denně a těží 11 miliard stop krychlových zemního plynu denně. Kromě těžby vlastní rozsáhlou sít rafinérií v Americe a vlastní síť benzinek Chevron a Texaco.

Denní produkce Chevronu. Zdroj

Společnost má na 147 tisíc zaměstnanců po celém světě a podniká rozsáhlé investice do nových zdrojů ropy a plynu a také obnovitelných technologií.

Finanční výsledky Chevronu za první čtvrtletí ilustrují, že jeho schopnost generovat zisky i při nižší poptávce zůstává silná, přestože tržby meziročně klesly skoro o 7%. Bylo to zejména díky snížení nákladů a vyšším maržím, které zvýšily zisky rafinérského podnikání.

Meziročně se sice snížila produkce ropy i plynu, ale nižší ceny energií Chevron dokázal více než vyvážit lepšími výsledky rafinérií. Zisk vzrostl na 6,57 miliardy dolarů, přestože tržby klesly. Tato schopnost generovat zisk i při nižší produkci naznačuje, že společnost se efektivně zaměřuje především na zvyšování ziskovosti.

Menší úsilí a kapitálové investice nejsou nutně špatnou cestou, pokud společnost dokáže dodržovat dlouhodobé zisky. Chevron investuje s rozvahou do vyšší produkce a bude pracovat i na udržitelnějších cestách výroby energií v budoucnu. I přesto, že ceny ropy klesají z válečných maxim, Chevron může dále generovat zisky a opatrně navyšovat produkci tam, kde to nejvíce skýtá příležitosti.

I Chevron dále nekompromisně navyšuje dividendu. Zdroj

Exxon Mobil $XOM+0.0% 

ExxonMobil je jednou z největších ropných společností na světě. Působí ve všech segmentech ropného a plynárenského průmyslu, včetně těžby a dobývání, midstreamu, petrochemické výroby a rafinace až prodeje rafinovaných a ropných produktů zákazníkům.

Společnost ExxonMobil se v poslední době zaměřuje na snižování svých obchodních nákladů a zvyšování efektivity. Společnost v posledních několika letech výrazně snížila náklady na těžbu ropy tím, že se zaměřila na svá aktiva s nejvyšší návratností a zároveň podnikla kroky k lepšímu využití svého obrovského rozsahu, který jí umožňuje generovat velké množství peněžních toků, když jsou ceny ropy mnohem vyšší. A ty jak víme asi budou.

XOM
$103.82 -$0.94 -0.90%
1 Day
+0.01%
5 Days
+0.72%
1 Month
+7%
6 Months
-2.23%
YTD
+2.34%
1 Year
-5.4%
5 Years
+33.45%
Max.
+6,530.38%

Capital Structure

Market Cap
411.75B
Enterpr. Val.
427.01B
Revenue
356.50B
Shares Out.
4.00B
Debt/Capital
0.17
FCF Yield
9.04%

Valuation / Dividends

P/E
11.59
EPS
8.89
P/S
1.17
P/B
2.11
Div. Yield
3.55%
Div. Payout
36.15%

Capital Eff. / Margins

ROIC
16.71%
ROE
20.76%
ROA
11.05%
Gross
35.00%
Operating
17.80%
Net Profit
11.54%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Tento peněžní tok by měl i nadále chránit dividendu společnosti ExxonMobil a její status dividendového aristokrata. Dobré také je, že Exxon je svým vývojem do zelenějších zdrojů dobře situován na obnovitelnou budoucnost.

Dividenda Exxonu roste nehledě na výkyvy ceny ropy už 34 let. Zdroj

Dividendový výnos společnosti Exxon Mobil v současné době dosahuje mizivých 3,44 %. Pokud k tomu připočítáme potencionální růst, který je podle analytiků i v nejhorším případě + 4,7 %, dostaneme se na úroveň, která již poráží inflaci. 

Co vy? Co si myslíte o vývoji ceny ropy a jejím vlivu na ropné giganty? Máte svého favorita?

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.

Přečíst celý článek zdarma?
Tak pokračuj 👇

Log in to Bulios

Log in and follow your favorite stocks, create a portfolio and discuss with others


Don't have an account? Join us

Pošli článek dál, nebo si ho ulož na později.