Examinons la situation économique actuelle à l'aide de graphiques et de statistiques. Bien que nous ne soyons pas en mesure de déterminer si une récession se produira ou non, un peu de statistiques et de graphiques peuvent nous donner un indice. Cela vaut-il la peine d'être prudent en ce moment ? Voyons cela de plus près.

Récemment, les craintes d'une récession ont atteint leur paroxysme, les experts mettant en garde contre un ralentissement de l'économie américaine. Bien que le marché du travail et les dépenses de consommation soient restés résistants et qu'une récession ne se soit pas encore manifestée, Bank of America a identifié plusieurs signaux qui suggèrent que les États-Unis se dirigent vers une récession.

L'ISM de mars et la composante "nouvelles commandes

L'indice des directeurs d'achat (ISM) de mars s'est établi à 46,3, soit le niveau le plus bas depuis mai 2020. Historiquement, une baisse de cet indice en dessous de 45 a signifié une récession 11 fois sur 12 au cours des 70 dernières années . Ainsi, comme nous pouvons le constater, nous ne sommes plus qu'à une courte distance de ce point où l'économie est tombée en récession dans la plupart des cas.

La composante "nouvelles commandes" de l'ISM manufacturier est tombée à 44,3. Lorsque les nouvelles commandes étaient inférieures à 45, elles étaient temporellement corrélées à des bénéfices par action (BPA) en récession. Comment cela est-il possible ? Si les nouvelles commandes commencent à diminuer, les bénéfices des entreprises commencent à diminuer également. La baisse des bénéfices freine la croissance de ces entreprises, ainsi que celle de l'économie.

Modèle de croissance du BPA de BofA Global

Le modèle de croissance du BPA de BofA Global prévoit une baisse de 16 % du BPA d'une année sur l'autre jusqu'au mois d'août. Le modèle est influencé par les exportations asiatiques, les indices mondiaux des directeurs d'achat (PMI), les conditions financières en Chine et la courbe de rendement américaine. Comme nous pouvons le voir, Bank of America prévoit une baisse des bénéfices des entreprises. Si l'on regarde en arrière, on constate qu'en 25 ans, les prévisions de bénéfices ont baissé à six reprises, dont trois ont entraîné une forte baisse des marchés.

La courbe des taux et les prévisions de récession

La courbe des rendements des obligations du Trésor américain à 2 ans/10 ans s'aplatit et s'inverse, ce qui constitue un autre indicateur des prévisions de récession. Cet aplatissement de la courbe suggère que les investisseurs s'attendent à ce que les taux à court terme soient plus bas que les taux à long terme à court terme.

Si l'on examine à nouveau le graphique, on constate que ce phénomène s'est surtout produit avant la récession, ou du moins avant que le marché boursier ne soit malmené.

Le resserrement des normes de crédit et l'impact sur les petites entreprises

Les banques américaines ont resserré leurs normes de crédit pour les petites entreprises, ce qui est lié à la demande de main-d'œuvre de ces dernières. Ce mouvement peut affecter la capacité des petites entreprises à obtenir des financements et peut avoir un impact négatif sur l'économie en général. Les petites entreprises sont plus sensibles à ce phénomène et peuvent subir des licenciements en tant qu'effet secondaire.

Sentiment des investisseurs sur les taux et la récession

Selon Bank of America, les investisseurs sont trop optimistes quant aux baisses de taux et pas assez pessimistes quant à la récession. Cette attitude peut conduire à une mauvaise évaluation des risques et à de mauvaises décisions d'investissement. Les récessions ont tendance à être systématiquement négatives pour les actions et insuffisamment anticipées, ce qui signifie que les investisseurs sous-estiment souvent leur impact sur les marchés.

Selon Bank of America, le S&P 500 a encore une bonne marge de manœuvre pour baisser. Cette prévision tient compte des indicateurs économiques actuels et de l'impact attendu de la récession sur les marchés. Les investisseurs doivent se préparer à un éventuel ralentissement et suivre de près l'évolution de l'économie.

Conclusion

Bien que le marché du travail et les dépenses de consommation aient résisté jusqu'à présent, il est important de prendre au sérieux les signes avant-coureurs d'une récession imminente. Les experts mettent en garde contre un ralentissement de l'économie américaine, qui pourrait avoir un impact négatif sur les actions et le marché dans son ensemble. Les investisseurs doivent être prudents, surveiller les principaux indicateurs économiques et adapter leurs stratégies d'investissement à cette période potentiellement turbulente.

AVERTISSEMENT : Je ne suis pas un conseiller financier et ce document ne constitue pas une recommandation financière ou d'investissement. Le contenu de ce document est purement informatif.